C4ADS 报告：H200 对华"许可已批、交付为零"

美国非营利监测机构 C4ADS 发布报告指出，美国已批准约 10 家中国企业采购英伟达 H200 芯片，每家采购上限 7.5 万颗、合计理论规模 75 万颗，富士康获分销授权，但截至 2026 年中期实际交付量为零；美国商务部长卢特尼克在国会听证会上承认这一僵局，称中方希望将投资集中于本土产业发展而暂缓采购美国 AI 芯片，2026 年 1 月批准的出口许可至今未转化为实际订单。

报告同时披露，在正式渠道冻结的同时，受管制英伟达芯片仍通过三条灰色路径流入中国：中国科研机构 direct 采购、经东南亚国家转口、以及通过壳公司构建的不透明股权结构；其中东南亚进口商 Megaspeed International 在 2023 至 2025 年间经手约 46 亿美元英伟达硬件，因所有权结构不透明被列为潜在地下市场参与者，报告建议美国增加 BIS（工业与安全局）资源并强化最终用户核查。